Ratingová agentura Standard & Poor’s (S&P) ve svém nejnovějším hodnocení České republiky zveřejněném tento pátek přehodnotila výhled domácího ratingu z „stabilního“ na „pozitivní“. Přestože rating zůstává na úrovni AA-, což je čtvrtý nejvyšší stupeň, agentura signalizovala, že by mohla v budoucnu zvednout rating, pokud se ekonomický výhled potvrdí a vláda nahradí fiskální úspory expandujícími výdaji. Zároveň Fitch Rating varuje před riziky spojenými s uvolněnější rozpočtovou politikou, která by mohla ohrozit stabilitu českých veřejných financí.
Analýza S&P a její důvody pro pozitivní výhled
S&P podotýká, že domácí ekonomika začíná vykazovat známky oživení a očekává, že vláda Andreje Babiše, která se vrátila k moci na konci roku 2022, dokáže udržet konsensus o fiskální odpovědnosti a území zdravé rozpočtové politiky. Agentura se zaměřuje na současný hospodářský výkon a předpokládá vyšší sociální výdaje a vládní investice v následujících letech. Přestože Česká republika čelí výzvám, jako jsou rostoucí ceny energií a inflace, nadhodnocování rozpočtu na příští rok o 386 miliard korun by mohlo být nahrazeno opatrností a fiskální stabilitou, pokud se krajina vrátí na cestu opětovného zdraví rozpočtu.
Výhled S&P přichází v čase, kdy se vláda snaží vyrovnat s vysokým deficitem a nezbytností provedení reformních kroků k udržení rozpočtové disciplíny. Analytici agentury se domnívají, že faktory jako existující rozpočtové rezervy a zvyk fiskální zdrženlivosti poskytnou vládě prostor pro implementaci expanzivní politiky bez výrazného ohrožení veřejných financí.
Varovný tón Fitch
Na druhé straně Fitch Ratings vydala zprávu, která se ostře distancuje od optimismu S&P. Podle Fitchu by navýšení rozpočtového schodku mohlo být mnohem výraznější, než se původně očekávalo, což vyvolává obavy o dlouhodobou udržitelnost veřejných financí. V rozporu s pozitivním výhledem S&P, Fitch nabádá k opatrnosti a zdůrazňuje, že rozpočtové uvolnění může ohrozit mnohá fiskální opatření, která byla do budoucna plánována. Jejich zpráva upozorňuje na to, že Česká republika si na deset let půjčuje dráž než většina zemí Evropské unie, což by mohlo signalizovat, že trhy ztrácejí důvěru v dlouhodobou fiskální strategii české vlády.
Analytici Fitch také zmiňují, že je nezbytné, aby se vláda vrátila k konzervativnímu hospodaření, aby se zabránilo výraznějším výkyvům v polovině dekády. Pokud se ve schváleném rozpočtu objeví potřebné úspory, Schodené politické zmatky a nedostatek jednomyslnosti mohou vést k dalšímu zhoršení situace. To se odehrává v kontextu neustálých politických disputů a výzev ve vládě, které mohou ovlivnit budoucí rozhodování o hospodaření s veřejnými prostředky.
Odpovědnost a budoucnost české ekonomiky
Zdá se, že hodnocení agentur reflektují dvě různé perspektivy, které mohou vést k rozporům v politické rétorice a mezi odborníky. Podle S&P by se česká ekonomika mohla stabilizovat a naznačuje, že by mohl existovat prostor pro rozumné financování rozpočtu. Naopak Fitch poukazuje na možné nebezpečí spojené s nezdravým hospodařením a nutnost návratu k disciplinovanějším politikám. Význam obou hodnocení spočívá v tom, že ukazují na potřebu vyvážení mezi stimulací ekonomiky a odpovědným hospodařením s veřejnými prostředky. Jak pro jednotlivé domácnosti, tak pro podniky, může mít rozhodování vlády dalekosáhlé důsledky, přičemž směr budoucích politických kroků se budou muset intenzivně řešit v příštích měsících.